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7月信用债违约情况较6月明显反弹

时间:2021-08-06    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

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  原标题:【点今?债市】7月信用债违约情况较6月明显反弹

  来源:金融街廿五

  上周五,央行开展300亿元7天逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期,净投放200亿元。上周央行逆回购和财政部国库现金定存全口径净投放1100亿元。本周将有900亿元逆回购到期。

  资金利率涨跌互现。其中,银行间隔夜质押式回购利率上行62BPs至2.29%,7天回购利率下行10BPs至2.41%,3个月SHIBOR持平在2.40%。

  利率债收益率明显下行。其中,国债1年期和10年期收益率分别下行3BPs、5BPs至2.13%、2.84%;国开债1年和10年期分别下行2BPs、5BPs至2.21%、3.23%。

  信用债收益率下行。AAA级中短期票据1年、3年和5年期收益率分别下行1BP、1BP、3BPs至2.70%、3.09%、3.36%;AA+级1年、3年和5年期分别下行2BPs、1BP、3BPs至2.80%、3.22%、3.56%。

  点评:央行逆回购连续两日加量进行300亿元逆回购操作,月末最后交易日,资金面宽松无虞,资金利率整体下行,唯有隔夜回购利率受跨月因素影响而上行。债市方面,国内新冠疫情形势复杂,A股弱势整理,支撑避险情绪,且票据利率创新低,显示银行信贷投放不佳,支撑债券牛市,10年期国债收益率下行至2020年6月30日以来新低。

  美债收益率整体下行。上周五,美国国债2年、5年、10年、30年期收益率分别下行1BP、4BPs、4BPs、2BPs至0.19%、0.69%、1.24%、1.89%。(10-2)年期限利差收窄3BPs至105BPs;(10年-3个月)期限利差收窄4BPs至118BPs。

  点评:上周五公布的美国6月核心PCE物价指数同比增长3.5%,虽创1991年7月以来新高,但低于预期3.7%,10年期通胀保值债券(TIPS)收益率下行至-1.18%,创历史新低。投资者预计美联储可能推迟退出量化宽松政策,加之市场担心疫情蔓延,推动美债收益率整体下行。7月,10年期收益率下行21BPs,创2020年4月以来的最大单月跌幅。

  7月信用债违约情况较6月明显反弹。7月,共有3家企业发生违约,较上月增加1家,涉券规模89亿元,较上月增加73亿元;新增债券违约企业2家,较上月增加1家,涉券规模约80亿元,较上月增加79亿元。今年1-7月,共有28家企业发生债券违约,较去年同期增加8家,涉券规模约717亿元,较去年同期增加37亿元;新增债券违约企业13家,较去年同期增加1家,涉券规模约346亿元,较去年同期增加111亿元。

  点评:7月违约规模大幅上升主要由房地产企业违约所致,3家违约企业中有2家房企,合计债券违约规模占违约总规模的86.5%。虽然7月违约规模明显反弹,但违约企业数量处于年内低位,主要因央行降准释放利好,带动信用债融资成本下行,7月短融、中票、企业债一级市场平均发行利率较6月分别大幅下行13BPs、45BPs、98BPs至2.83%、3.73%、4.20%,由此风险暴露的主体数量较少。

  表1:2021年7月境内债券市场违约情况

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责任编辑:赵思远

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